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配股方案集中出台大银行融资进入操作阶段

发布时间:2021-10-20 21:26:53 阅读: 来源:插件机厂家

配股方案集中出台大银行融资进入操作阶段

配股方案集中出台大银行融资进入操作阶段 更新时间:2010-11-4 6:43:58   年底将至,几家国有银行的再融资计划进入了最后的操作阶段。

11月2日,中国建设银行正式公布了其配股方案:该行计划以每10股配0.7股实施A+H股配股,总计可配股数为163.58亿股,其中包括6.3亿股A股和157.28亿股H股。之前的11月1日,中国银行为其A股配发举行了网上推介会,该行将按每10股配售1股的比例向全体股东配售,其中A股可配股份为177.81亿股,H股可配股份为76.02亿股。11月5日,证监会将对中国工商银行的配股方案进行审核,工行计划按每10股配售不超过0.6股的比例向全体股东配售A、H股,其中,A股不超过150.58亿股,H股不超过49.83亿股。

可提高资本充足率一个百分点

按计划,工行通过配发将募集不超过450亿元的资金;中行将通过配股筹集资金约600亿元;建行将通过此次增发筹资约617亿元。另外,交行已于今年7月9日完成了其A+H配股,共募集资金约327.72亿元。也就是说,几家国有大型银行计划的配股融资额累计将超过1900亿元。

在经历了去年超过9.6万亿元的信贷投放后,各行资本充足率均出现了不同程度的下降。今年前三季度,我国商业银行人民币贷款累计增加了6.3万亿元,仍处于较高水平。对于可能出现的风险隐患,监管层和商业银行都表现出了足够的重视,密集的银行再融资正是为了应对信贷规模膨胀可能出现的问题。

刚刚公布的各行三季报显示,截至9月30日,工行核心资本充足率为9.33%,资本充足率为11.57%,比6月末提高0.23个百分点;在400亿元可转债发行完毕后,中行9月末资本充足率与核心资本充足率分别达到11.73%、9.35%,比上年末分别提高0.59和0.28个百分点;建行的资本充足率、核心资本充足率分别为11.64%和9.33%;交行资本充足率为12.53%,核心资本充足率为9.46%,分别较去年底上升0.53个百分点和1.31个百分点。

从数字看,目前各行的资本充足率均符合监管要求,补充资本金更多考虑的是将来的业务发展。中行方面表示,此次600亿A+H配股完成之后,预计可以提升该行今年年末资本充足率约1个百分点,应该可以达到中行自身设定的2010~2012年集团资本管理的目标,即资本充足率目标为不低于11.5%,核心资本充足率目标为不低于8%。建行方面表示,预计此次配股完成后,该行的资本充足率水平可达到12%以上。根据市场分析人士测算,工行的情况大致相同,这足以支撑未来各行一段时间的业务发展需要。工行和中行的高管均表示,今后三年将不会再有融资计划。

对A股市场影响有限

在各行纷纷放出融资方案时,正值A股市场低迷之际,很多人担心,过千亿元的融资额会进一步打压市场。事实上,真正通过需要A股市场消化的融资额度要低得多。

一方面,此次配股涉及的是A+H两个市场,分散了对单个市场的资金压力;另一方面在6、7月间,汇金公司承诺将全额参与工、中、建三行的配股,这大大降低了对A股市场的资金压力。以中行为例,扣掉汇金认购部分,其在A股市场融资不会超过15亿元,对市场影响程度非常有限。另外,建行此前公布的配股规模在750亿元,最后的确定的额度则是617亿元左右。

除去配股外,中行和工行之前还先后发行了400亿元和250亿元A股可转债,作为其融资计划的一部分。所谓可转债,是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券,其在转股前补充附属资本,转股后补充核心资本,对市场的影响要小于直接的股权融资。

可见,此轮融资方案在设计上便充分考虑了市场的接受能力。眼下,面临加息、大批限售股解禁等利空消息的A股市场依然持续放量走高,所谓“银行融资潮打压市场”的恐慌已不复存在。

A股和H股折让不同

一个值得注意的现象是,中行和建行公布的A股和H股配股折让程度是不同的。中行A股配股价为2.36元人民币,H股配股价为2.74港元,这一价格分别较前一天收盘价折让35%和43%;建行最终确定的A股配股价为每股人民币3.77元,H股配股价为每股4.38港元,A股配股价折让27%,H股配股价折让约43%。

根据规定,A股配股和H股配股的发行价经过货币转换后必须相同,也就是说,H股价格经汇率调整后相对A股价格存在一定的溢价是折让比例不同的主要原因。以中行为例,10月28日,其H股收盘价为4.66港元,折合人民币为4.02元,相对A股收盘价3.55元/股的溢价率为13.24%———因此,在A股、H股配股价格相同的条件下,H股配股价格折扣率高于A股折扣率。

事实上,绝大部分的中资上市银行A股和H股股价都存在着倒挂现象。分析人士指出,出于对房地产信贷、地方融资平台等风险隐患的担忧,银行股的估值一直处在较低水平;而香港投资者则相对看好银行业的前景。

此轮融资过后,各商业银行的资本充足率将有所提升;今年以来,各行又表现出了良好的盈利能力。业内人士期待,这些利好消息能够带动银行股在内地市场走出一波反弹行情。

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